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　　国都证券

　　我们预计公司10-12年全面摊薄每股收益为0.37元、0.57元、0.73元。可比上市公司2010年、2011年动态市盈率为24倍\20倍，我们建议一级市场询价区间为9.16-11.12元。

　　主要依据：1、中超电缆主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，要产品为35kV及以下电线电缆，包括电力电缆、电气装备用电线电缆和裸电线三个大类，涉及500多种型号，10,000多种规格。2009年，公司电力电缆销售收入占主营业务收入的81.64%，电气装备用电线电缆销售收入占主营业务收入的9.57%，铜绞线、钢芯铝绞线等裸电线收入占公司主营业务收入的8.79%。

　　2、电网建设、配电网建设及电缆入地化给电缆行业带来较大需求，每新增1万千瓦的发电设备需配用高压、超高压交联电缆0.4～0.5km。铁路交通，特别是高速铁路、电气化铁路、复线铁路的快速建设将为轨道交通用电线电缆带来巨大的发展机遇。2010～2020年预计总共需求机车用电缆6.4亿元，总共需求车辆用电缆22.1亿元。房地产业需求方面，住宅的智能化需求加上各种专业网的建设，也将给电线电缆带来极大市场，预计今后3至5年建筑用布电线的产值在电线电缆行业中将占15%左右。

　　3、公司充分利用外部研发资源，与上海电缆工程设计研究所、哈尔滨理工大学、国网电科院等科研院校的合作，为公司进入超高压电缆提供研发技术支持。此次募投项目500kV环保型阻燃超高压交联电缆生产线将生产110kV、220kV、500kV的交联电缆，500kV资源节约型铝合金架空线具有强度高、重量轻，导电性能好等优点，作为高新技术产品，属于高附加值、环保型电缆，避免了产品价格竞争，预计项目整个生产期间将新增年均销售收入84768.18万元(含税)，新增年均净利润10225.49万元，公司主营业务的盈利能力将大幅提高，形成低压、高压、超高压较全面的产品体系。