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建设银行:中报点评

http://www.sina.com.cn  2010年08月24日 14:39  全景网络

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  投资要点:

  2010年上半年,公司实现净利润707.79亿元,同比上升了26.75%,实现每股收益0.30元,实现每股净资产2.48元。实现加权平均净资产收益率24%(年化)。同比增加2.46个百分点。

  净息差同比继续下降,环比有所扩大。主要原因是生息资产收益率水平下降过大,超过了付息负债成本的下降幅度,其中贷款的平均收益率同比下降了66个基本点。

  中间业务收入稳步增长,投资收益大幅减少,实际税率轻微上升,成本收入比恢复同比下降趋势。

  资产质量保持优良,继续实现了不良贷款的双降,上半年的信贷成本为0.30%,比去年同期下降10个基本点。

  拨备覆盖率为204.72%,依旧维持大银行的最高水平。

  公布再融资预案,以“A+H”同时配股的形式进行再融资,补充核心资本,配股的比例为不超过每10股配0.7股;配股融资总金额最高不超过人民币750亿元。

  配股后资本充足率和核心资本充足率有望达到13%和10%以上,保证2010年和2011年的发展需要。

  维持前期盈利预测和谨慎推荐评级。

  

(作者:唐亚韫)
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