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　　中银国际 乐宇坤

　　新疆众和公告2010年上半年净利润同比大幅上升70%至1.25亿人民币，净利润强劲增长主要是因为下游电子行业需求恢复使得公司销售大幅回升。公司主导产品电子铝箔出现供不应求的情况，上半年实现了满负荷生产，销售额较去年同期大涨了116%，电子铝箔贡献的毛利润同比增加近1倍。公司在国内高端铝制品(主要用于电子行业)市场处于领先地位，公司仍在不断改进产品结构，并且未来两年有新的产能投产，这有助于盈利能力进一步提高。我们将2010-12年盈利预测分别上调14%、10%和11%，并将目标价格由20.20元上调至23.20元人民币，我们将该股评级由持有调高至“买入”。