新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　国都证券 魏静

　　1、公司是一家铜制阀门、水暖洁具和管接头的专业生产企业和出口导向型企业，致力于水暖器材(阀门、管件等产品)的研发、制造、销售与服务。主要产品取得了欧美主要发达国家主要认证机构的认证，通过多年OEM/ODM模式经营，公司积累了较多的欧美知名客户，成为对方的供应商。

　　2、水暖器材广泛应用于给排水、冷热水供给和煤气、油供给的管道等基础设施，其使用寿命一般为7-8年，水暖产品市场需求包括新屋建设市场和房屋维修与翻新市场，其中房屋维修市场的需求约占80%，新屋建设市场的需求约为20%。系统集成化和自动智能化是水暖器材行业发展的方向。欧美发达国家早已脱离传统的零部件生产阶段，转而从事成套技术和集成控制的研发、设计和生产，抢占水暖器材的高端市场。因此，采用成套技术和集成控制对传统、零乱、分散供水和采暖方式进行改革，也是我国水暖管件行业的重要发展方向，将进一步推动住宅产业升级，有助于我国倡导的节水和节能减排的目标。2010年全球铜质水暖器材产品的市场容量超过634.90亿美元，2010年美国无铅铜水暖产品的市场将超过20亿美元。

　　3、公司产品以出口为主，2009年出口业务占主营收入的比例分别为91.85%。公司在铜制阀门、管件的产量、出口量均居国内同行业前三位，形成了以一站式水暖产品供应、装备和研发、精益生产的竞争优势，综合竞争能力位居同行业前列，公司此次募集资金将主要投向新建年产4500万套水暖器材生产线项目。其中一般铜水暖产品3,000万套，无铅铜水暖产品1500万件。公司通过投资建设本项目，将获得无铅铜水暖产品市场的先发优势。