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　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　银河证券

　　银河证券的分析师发表研究报告认为，经济恢复和消费升级对公司的支持最大。在今年全球经济恢复和我国经济消费升级支持下，航空客运周转量有望增长20%以上，呈现快速上升趋势，货运周转量惊人大增61%，超过历史最好水平，呈现加速增长趋势。

　　今年1-5月公司经营全面上升，客运恢复，货运加速。国内客运增长16.7%，国际客运增长44.7%，需求加速恢复。国内货运增长25.3%，国际货运增长272%，需求全面回升。客座率和总体载运率分别上升2个和4个百分点。

　　同时，公司拥有我国最大的航空机群，同时拥有最多外币负债，人民币对美元每升值1%可使公司获得4亿汇兑收益(折合0.05元/股)。

　　分析师认为，今年公司业绩将快速上升，考虑到需求加速、航油平稳、人民币升值等优势，给予其2011年平均12-20倍市盈率估值水平，对应的合理估值区间为7.0元-11.6元。因此，分析师将公司评级从“谨慎推荐”上调为“推荐”。