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　　中银国际 贺长明

　　天士力(600535.SS/人民币34.88，买入)今日公告，控股子公司天士力金纳生物技术(天津)有限公司(以下简称“金纳生物”)通过GMP认证，并取得《药品GMP证书》(证书编号：L5370)，认证范围：流感病毒亚单位疫苗。

　　根据天士力网站披露，金纳生物的流感病毒亚单位疫苗是采用最先进的现代生物技术生产出来的第三代亚单位流感病毒疫苗，具有更高的纯度、更好的免疫原性和更低的副作用。

　　同时，该疫苗是国内少有的不含硫柳汞防腐剂的疫苗。

　　天士力持有金纳生物55%的股权，GMP认证的通过意味着亚单位疫苗即将生产和上市销售。我们认为，金纳生物亚单位疫苗的上市将对公司业绩增长产生正面作用，但具体影响还需跟踪。我们暂时维持公司2010-12年每股盈利预测0.863、1.151和1.536元不变，基于2011年40倍市盈率，维持目标价46.04元和“买入”评级不变。