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万科A:7月销售金额同比增65%

http://www.sina.com.cn  2010年08月10日 14:41  中投证券

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  中投证券 李少明

  7月公司销售再创佳绩,一线城市新盘低价入市受追捧。7月实现销售面积75.8万平米,同比增长30%,环比下降11.6%,实现销售金额84.4亿元,同比增长64.8%,环比下降3.8%,7月销售均价11135元/平米,同比增长26.8%,环比上涨8.8%,北京等一线城市新盘热销使成交金额较成交面积增幅大,均价环比上涨。

  1-7月公司累计销售面积396万平米,同比降2.8%;累计销售金额452.1亿元,同比增26%,是09年全年销售金额的72%。今年来销售均价11417元/平米,同比增29.5%,毛利远高于09年的结算毛利,09年的结算均价为7983元/平米。公司的“不囤地、不捂盘”、新盘低价入市的策略使公司在逆市中取得良好的销售业绩。

  7月,公司新增项目4个,权益建面131万平米。本月公司新增项目4个分布于武汉、深圳、大连和廊坊,新增权益建面131.3万平米,地价款38.2亿元,楼面地价2908元/平米。其中深圳布吉湾项目权益建面30万平米,楼面地价4330元/平米。

  1-7月,公司新增项目40个,权益建面1135万平米,楼面地价2147元/平米。公司再次借助行业调整之机获得一二线城市更多的廉价土地。今年来所获得的土地楼面地价仅为2147元/平米,仅占今年销售均价的19%,公司未来高毛利锁定。可见公司通过快速周转获取更多的廉价资源的策略是无可置疑的。预计随着下半年房价的下跌地价将更加低廉,届时公司将有更多的机会获得更多优质低价资源。

  维持对公司10-12年EPS0.66、0.79和0.99元的预期,维持“推荐”评级。

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