新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　国元证券 周海鸥

　　上半年净利润同比增长约60%。报告期间公司实现营业收入76,022.65万元，比上年同期增长93.47%，归属于母公司净利润实现4,926.47万元，比上年同期增长59.87%。公司主营业务构成是高压电器占46.77%，毛利率为24.55%，风电设备业务占52.28%，毛利率为14.29%。

　　报告期公司高压电气营业收入为35,557.13万元，同比增长9.68%，风电设备实现营业收入39,743.59万元，较上年同期增长559.47%。从单季度看，第2季度净利润为2981万元，环比一季度增长53%，主要也是风电设备业务大幅增长的缘故。

　　公司未来业绩快速增长有保障，投资价值日益显现。风电设备行业属于战略性新兴产业中的新能源行业，中国政府积极扶持低碳经济与新能源产业的发展，公司发展面临很好的外围环境，未来三年风电设备业务有望持续快速发展，业绩高增长有望得以延续。

　　我们预期2010年－2012年公司净利润同比增长率在30%以上，同期每股收益分别为0.42元、0.54元、0.72元，相应的动态市盈率分别为31倍、23倍、17倍，在行业内具有较强的估值优势。我们维持对公司“推荐”的投资评级。