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　　兴业证券 吴华 吴庚辛

　　2010年8月2日，南车公布合营企业BST获得的成都和南昌铁路局时速250公里电动车组订单，合同总金额为51.6亿元人民币，交付期在2010年9月至2011年5月。

　　此次BST获得51.6亿的250公里级别动车订单，说明公司在该级别动车市场上的优势得以延续。因为没有公布单价，按照上次同一级别动车单价1750万/辆计算，则此次订单总量在300辆左右，占累计订单的10.6%，交付期在2010年9月至2011年5月。BST的动车组业务销售净利率高达10%左右，南车集团按照50%确认对于BST的投资收益，匡算下来大约可以增厚南车2010年和2011年投资收益各1.4亿元，因此上调中国南车10年和11年业绩各0.01元，则公司2010-2012年的EPS分别为0.25元、0.37元和0.43元，考虑到公司行业龙头地位和高度确定的成长性，继续维持“强烈推荐”评级。