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　　国信证券 彭波

　　二季度归属于母公司股东的净利润环比增长75.73%。

　　公司上半年实现营业收入23.28亿元，同比增长157.33%；实现归属于母公司股东的净利润3.54亿元，同比大幅增长626.77%。实现每股收益0.438元。其中，公司二季度单季实现营业收入13.488亿元，环比增长37.72%，实现归属于母公司股东的净利润2.25亿元，环比增长75.73%，每股收益为0.28元，超出市场预期。稀土氧化物、稀土金属仍为公司贡献着71%以上的主营业务收入和近75%的主营业务利润。可见现阶段，稀土上游产品仍是公司的核心利润来源，公司稀土下游深加工产品业务还有待进一步拓展。

　　维持对公司“推荐”的投资。

　　级别我们调高对公司的盈利预测，公司2010年~2012年的每股收益分别为：1.04元、1.43元和1.65元。以我们预测的EPS计算，公司目前的PE处于其历史上最低水平，而稀土行业对应的下游应用领域大多数属于朝阳行业，周期性相对较弱。所以公司目前股价安全边际相对较高，维持对公司“推荐”投资评级的理由充分。