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　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　中证网

　　1、上半年实现每股收益0.20元。上半年度公司实现营业收入5.53亿元，较上年同期下降31%，净利润0.97亿元，较上年同期增长3.06%。每股收益0.20元。

　　2、相对于当前公司37亿市值，土地储备适中。当前公司项目储备面积135万平方米，其中公司权益面积118万平方米，相对于当前公司37亿市值，土地储备适中。公司共有6个在建项目，分别为杭州西城美墅、杭州上东城(上东领地、上东臻品、上东名筑)、黄山江南新城、肇庆星湖名郡。

　　3、开发产品定位于二三线城市高性价比的中小户型，刚性需求比例较高。公司房地产项目开发定位于二三线城市，以长三角为开发重点，以“全功能、低总价、高品质”的中小户型住宅为主导产品，目标客户是首次置业者和改善型需求者。目前，公司在杭州的广宇上东城项目89方三室两厅一卫和110方三室两厅两卫户型，在安徽黄山的广宇江南新城项目90方两室两厅和116方三室两厅户型以及在广东肇庆的广宇星湖名郡项目86方三室两厅户型，深受市场青睐。

　　4、完成再融资尚差一步，证监会一旦放开再融资，公司将首先受益。

　　公司非公开发行A股股票方案已获得国土资源部审核通过。尚需获得证监会审核，证监会一旦放开地产股的再融资，公司将首先受益。

　　5、上调下半年新开工面积与竣工面积计划。2010年初，公司制定的年度经营计划为：新开工面积22万平方米，竣工面积40万平方米，全年实现销售额超23亿元。上半年公司合计竣工面积10.96万平方米，分别来自黄山江南新城和肇庆星湖名郡两个项目，完成年度竣工计划的27.40%；上半年签约销售金额11.15亿元，完成年度销售计划的48.48%。公司将全年经营计划调整为本年新开工面积31万平方米，竣工面积43万平方米，全年实现合同销售金额18亿元。

　　6、盈利预测与投资评级。预计公司2010年、2011年、2012年每股收益分别为0.50、0.66、0.85元，给予“推荐_A”的评级，6个月目标价8.00元，12个月目标价9.90元。