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　　中原证券 谢佩洁

　　东北证券公布2010年中报。2010年上半年，公司实现营业收入5.10亿元、净利润(归属于上市公司股东)1.10亿元，每股收益0.17元。

　　投资评级：在目前整体佣金率不断下滑的行业背景下，公司经纪业务获得较好收益的可能性不大；再加之，上半年证券市场的低迷拖累了券商的自营业务。根据《2010年下半年A股策略——否极泰来》，我们认为2010年下半年A股市场可能会有所起色，但作为中等规模券商，无创新业务，2010年业绩恐难以有所表现，业绩下滑难以避免，我们维持公司“观望”的投资评级。