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　　兴业证券 刘建刚 陆凤鸣

　　相当于增厚09年EPS约0.26元。以模拟的2009年净利润34500万元测算，收购扎矿将增厚露天煤业EPS约0.26元，相当于2009年全面摊薄每股收益0.74元的35%。此外，我们注意到尽管扎矿(扩大区)于2005年开工建设，但建设进程较慢，目前仍为在建工程，对2010年贡献不大，只有少量工程煤起到锦上添花的作用，在2011年达产后贡献收益可观。

　　维持评级：不考虑收购扎矿(扩大区)，我们保守预计露天煤业2010-2012年EPS分别为1.11元、1.46元和1.74元，对应PE分别为19.4倍、14.7倍和12.4倍，高于行业平均14.4倍水平。该收购对EPS增厚35%预期影响已部分在股价上反映，因而我们维持“推荐”评级。