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　　中银国际 胡文洲

　　创维数码6月液晶电视出货量同比增长23%至367,700台，基本符合我们的预期。随着销售渠道的去库存逐步完成，我们预计7月电视出货量将持续回升。由于最近CCFL电视毛利受到压力，我们将2011-13财年每股收益预测分别下调11.9-14.5%，但我们认为当前估值具有吸引力，因此维持对该股的“买入”评级。

　　6月，LED电视出货量环比大增80%，达到90,500台，占总出货量的25%，这一比例较5月的15%和4月的9%有明显提高。

　　目前电器连锁店和百货商场的库存天数都在3周左右，大大低于过去两个月中的6-7周。公司自有工厂的成品库存天数也控制在4周左右。

　　我们的目标价是基于11.7倍2011财年预期市盈率。