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　　中银国际 刘志成

　　光汇石油是我国第二大海上免税供油服务供应商。我国海上供油市场发展尚处于初期，市场潜力不容小觑。通过扩大在海内外的地域覆盖，公司的销量有望保持强劲增长。此外，公司也在向相关的物流产业链扩张，包括石油仓储业务和海上运输。公司的两个油储项目将成为12财年之后公司新的盈利增长点。预计11-12财年公司的主营业务每股收益年均复合增长率将达到29%。我们给予该股“买入”的首次评级和4.40港币的目标价格。