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　　兴业证券

　　兴业证券分析师发表研究报告指出，公司今年的主要业绩来自于土地收益以及转让子公司股权的投资收益；2011年起公司工业产品将正常生产销售，预计与国药的合作能增加基本药物的销售，而海外制剂预计也有贡献。分析师预计公司2010-2012年EPS分别为0.96、0.31和0.51元，由于公司经营性业绩已经出现拐点，未来制剂国际化存在爆发增长的可能，故维持其“推荐”的评级。

　　公司在此前的公告中，提出将与国药控股进行合作，选择10个左右的基本药物品种，进入国控的分销渠道。分析师了解到，公司未来将拿出常用的抗生素类品种进入国药控股的网络销售；不过，由于车间认证尚未完成，预计今年贡献不大，但明年起有望产生较明显的收入增长和利润贡献。

　　公司在出口制剂方面，处于国内同类企业前列。公司在研发方面有一定的优势，在2005年就通过了澳大利亚TGA制剂认证，并于2007年代工二甲双呱片出口澳大利亚。公司今后仍然会为澳大利亚政府招标品种代工，除二甲双呱外，还有一些品种将进入生产，分析师预计对外合作产品的利润率会高于国内制剂产品。

　　同时，公司2008年有“小儿肺热清颗粒”获得新药证书，但2009年销售规模并不大。该药物对小儿退热效果比较明显，随着搬迁完成，其产能将得到释放，分析师预计明年起开始将对公司形成业绩贡献。此外，分析师认为，公司搬迁完成后下半年可以体现为土地转让收益，预计对公司的净利润贡献将超过3亿元。