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　　东方证券

　　东方证券分析师发表研究报告表示，在可持续高增长的前提下，公司股价的溢价空间来源于节能减排，因而分析师给予公司股价0.8倍PEG和39.78倍PE的估值水平，对应2010年预测EPS股价为30.49元，目前公司股价被低估，维持其“买入”的评级。

　　伴随着我国对建筑能耗的进一步关注，地源热泵有望短期内打开整个商业地产的市场，未来三年将进一步打入民用市场，从而成为节能减排的直接受益者。公司借助清华同方人工环境和山东富尔达等下游整机客户，成功进入了地源热泵领域。

　　公司通过核心部件的国产化，不断向上游零部件延伸，将有望陆续提高产品的毛利率水平。如压缩机转子由完全进口台湾到自制率80%，其毛利率水平就由24.55%提升到39.34%。另外，公司也在积极向上游铸锻造、粗加工等领域拓展，公司力争最大限度的享受螺杆压缩机整个产业链的利润空间；分析师预计公司的毛利率水平仍有一定的提升潜力，保守估计将会稳定在历史较高水平上。

　　同时，公司还是制冷产业链核心部件产螺杆式压缩机的行业霸主，三大类产品螺杆式制冷机、螺杆式冷凝机和螺杆式空压机的下游十分广阔。2009年底公司募投项目正常投产，螺杆压缩机的产能将提高50%，从而解决短期的产能不足。中长期来看，公司将根据市场情况再将产能提高30%以上。分析师认为，困扰公司的产能瓶颈问题已经得到解决，下游需求的持续旺盛将拉动公司未来三年业绩确定性的高增长。