点击查看最新行情

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　国金证券 刘波

　　公司中期业绩预增100%，同时公告新能源子公司改制为股份公司。前者符合我们的预期，而后者有望从明年开始贡献利润，综合而言，我们预计公司2010年EPS为0.55元，若考虑非经常性损益，则EPS将超过0.8元。中长期来看，清洁煤技术应用明年开始加速，公司投资价值更值得重视，维持“买入”的投资评级。

　　子公司改制成为股份公司的意义在于：1、激励核心骨干的需要，团结、细致、奋斗、创新的工作作风从母公司移植到子公司；2、将来可能分拆上市，但这并不会摊薄母公司权益。分拆融资后，将加快公司煤气站建设，燃料气供应量将大幅增长，如果不分拆上市，公司将走稳健的道路，可能会影响发展速度。由于未来2-3年，公司尚有世界先进的大号煤气化炉(面向化工或集群化客户)试验及推广，公司分拆上市后，发展速度加快。

　　近期有利于刺激股价上涨的因素不少，包括：1、公司在清洁煤技术的成型化、市场化、环保、高效等方面，居于国内前列，国家可能在专项资金上给予公司重点补助；2、今年非经常性损益预计较大，主要是老厂搬迁后的土地，将变更为商业用地，根据我们在顺德当地的考察，老厂区块可贡献公司2亿元的以上的收益，另外，来自于天江药业的收益可能也会超市场预期；3、合并恒力泰接近尾声，完成后，合计未来每年贡献公司利润3亿元左右；4、公司发展高度符合国家调整经济结构的政策大方向，将越来越得到市场的认可。