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　　中银国际 田世欣

　　根据《第一财经日报》报道，华侨城(000069.SZ/人民币12.20，买入)旗下东部华侨城太空迷航娱乐项目29日下午发生重大安全事故，共计导致游客6人死亡，9人受伤。

　　该次事故是华侨城经营主题乐园20年以来发生的首例重大安全事故，事故后果严重。对于将安全性放在首位的游乐项目来说，这次事故可能在短期内给华侨城全国各地的主题公园项目的经营蒙上阴影。预计未来一段时间内，公司将进行大范围的安全检查以及危机公关以重新树立游客的信任感。

　　2009年，华侨城的旅游综合业务收入为79.6亿元，占主营业务收入比例的64%，占全部盈利约二成。今年以来，华侨城武汉欢乐谷涉及的一些问题也曾引起媒体关注，显示公司“旅游+地产”模式的快速扩张路径引发的阵痛，需要企业进一步加强精细化管理。

　　本次事故对公司的直接业绩影响包括对死伤者的后续赔偿、项目整修、安全检察，以及因此造成的短期客流下降，实际影响处于可控范围内，但短期对股价的负面影响不可小觑。

　　由于公司资产价值和业绩受到的影响可控，而我们仍然认为，改进和加强管理后，公司独特的运作模式仍然是无可替代和有着强大的生命力的，因此我们暂不调整股票评级，但建议投资者短期持观望或卖出态度，待股价下跌之后，再寻找更好的买入机会。