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　　第一创业 巨国贤

　　东方锆业主要从事硅酸锆、氯氧化锆、二氧化锆、电熔锆及复合氧化锆的生产，硅酸锆、二氧化锆、电熔锆存在产量增长。随着IPO募集资金的投产，我们预计公司硅酸锆产销量将同比增长20%达到1万吨，二氧化锆同比增长3.5倍达到4500吨，电熔锆也将逐步投产，预计产量从零增长到约3000吨，2010年之后逐步进入IPO项目增长爆发期。此部分2010-2012年每股利润贡献分别约为0.20元、0.28元、0.38元。

　　我们预计公司2010-2012年EPS将达到0.20元、0.55元、0.90元，考虑到核电市场的大发展，给予该公司“强烈推荐”投资评级。