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　　中银国际 胡文洲

　　参加完分析师会议后，我们维持对华宝国际的乐观看法。其主营业务(香精和香料制造)仍保持良好。开展膨胀烟梗业务将使得公司进入更广阔的香烟原料市场。我们维持对该股的“买入”评级，根据现金流折现模型，我们将目标价由10.85港币上调至11.25港币。

　　公司将继续受益于烟草行业整合、焦油含量降低以及食品饮料和精细化工行业制造商的需求上升。

　　强劲经营现金流支撑未来并购。收购资产的盈利能力不断提升。

　　我们根据现金流折现模型得出的新目标价为11.25港币，较当前股价还有14%的上升空间。