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　　中信建投 钱宏伟

　　京唐港区的主要经营者。

　　公司接卸京港港区100%的矿石和钢材业务，以及39%的煤炭业务。2009年公司矿石进口、煤炭和钢材发运量分别位列沿海港口的第九、第四和第三位。

　　腹地经济是公司最大优势。

　　我国区域经济重心正在向北移动，目前这一趋势仍在继续中。环渤海地区正在成为我国继长江三角洲、珠江三角洲之后，又一重点发展区域之一。

　　经济腹地冀东地区是我国重要的能源、原材料基地，直接腹地唐山市的钢铁、建材、能源、装备制造和化工五大优势重工业产业快速发展。河北省为中国钢铁第一大省，粗钢占比接近24%，唐山市占河北省的50%左右。随着省内钢铁产业向沿海转移，公司区位优势更加突出。

　　盈利预测与估值。

　　不考虑资产注入，预测2010-2012年EPS分别为0.35元、0.43元和0.51元。参考散货港的估值水平，考虑到市场对新股定价的溢价效应，以及公司未来的提价和注资预期，我们给予公司2010年25-30PE定价，对应股票价格区间8.75-10.50元。