新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　兴业证券 刘亮 楼鸿强

　　2010年6月10日，广州国光公布第二期股票期权激励计划(草案)，主要信息如下：

　　(1)、公司拟授予激励对象1500万份股票期权，每份股票期权拥有在本计划有效期内按照预先确定的价格购买1股广州国光股票的权利；股票来源为公司向激励对象定向发行股票。

　　(2)、拟授予的股票期权所涉及的股票总数为1500万股，占本计划签署时公司股本总额27793.6万股的5.397%。

　　(3)、股票期权行权价格为22元，是在草案公布前一个交易日(2010年6月8日)股票收盘价(19元)的基础上上浮3元。

　　我们根据公司的估算结果调整了管理费用，另外，考虑到股权激励计划对内销市场带来的积极影响，我们适当上调内销业务的增长率。综合来看，我们预计2010年至2012年的每股收益为0.60元、0.77元、0.96元，对应的动态市盈率为32倍、25倍、20倍，维持“强烈推荐”投资评级。