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　　海通证券 路颖

　　考虑一次性增厚的0.086元，调整2010年EPS预测至0.756元。同时维持2011-2012年分别1.48元和1.80元的预测，维持33.2元目标价和“中性”评级。关于公司的积极信息依然处于释放进程中，无论是来自持续性业务，还是一次性收益的业绩预期也在继续强化，短时间内，公司公告的多次收购或招商情况，表明了其在皮革城专业市场领域拥有可信赖的经营能力和较强拓展能力。我们认可公司的业态发展和拓展能力，并对公司之后的外延扩张抱以积极的预期，但认 为在继续关注公司其他外延扩张项目进展的同时，也应关注公司异地项目的区域适应性、扩张的边际成本和边际收益率变化；而从公司内部，则应考察公司自身内控和人力资源对异地扩张的支撑能力。

　　公司当前股价相对充分地反映了市场对公司未来期间的盈利预期，并且短期估值偏高，维持“中性”评级。