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　　国信证券 徐颖真

　　公司认为录波装置的市场容量在增容。根据之前的规定：220kV及以上变电站和重要的110kV变电站需要安装录波设备。而新规定则要求所有110kV等级的变电站也必须配置故障录波装置。这意味着市场容量大幅的增加。

　　对于时间同步系统，公司认为除电力系统外，通信、银行、铁路等均有配置的需求，时间同步系统装置及时间同步测量装置具有广泛的应用前景。公司拟先在通信行业拓展时间同步系统市场，并逐渐扩展至其他行业。

　　电能质量监测装置已经可以小批量生产，并有少量供货合同。尽管电能质量监测装置不是目前电网设备的标配需求，但随着目前电能质量日益受到电网和用电户的重视，整个市场有望呈现良好势头。

　　消弧线圈产品目前已经生产出样品，并于近期获得鉴定通过。有望加快进度，实现对外销售。

　　对于无功补偿装置，公司已经做好了技术储备，正在积极研发中。

　　我们认为对于竞争激烈的电力设备行业，公司核心的内在价值在于其强大的技术实力和优秀的管理水平。而公司在这两个方面都做得非常良好，我们认为公司层出不穷的新产品正是其实力的象征，公司长期成长性良好，估值方面是可以给予溢价的。短期目标价40元，我们首次给予公司“推荐”投资评级。