点击查看最新行情

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　国金证券

　　关注抽水蓄能及海外订单进展。

　　国金证券(600109)分析师发表研究报告，预计公司2010、2011年EPS分别为0.98和1.23元，分析师看好公司在抽水蓄能和出口市场未来的订单增长，故给予其一定的溢价，合理估值为2010年28倍和2011年22倍PE，对应目标价为28元，给予其“买入”的评级。

　　公司水电订单触底反弹。经过去年水电项目批准的真空期后，公司今年水电项目审批进程加快，分析师预计公司今年水电设备订单将重新步入增长周期，公司在手订单约为15亿元，根据交货计划，主要销售确认期将集中在2010-2012年。同时，公司具备较强的成本控制能力，虽然在过去三年内，钢价波动剧烈，但公司毛利率始终维持在26%-31%的水平区间。

　　分析师认为，未来公司业绩增长的主要驱动力来自于抽水蓄能机组和国外订单两方面。据悉，新能源装机容量的快速增长加大了对抽水蓄能电站的需求，分析师按照2020年风电和核电的装机容量目标测算，抽水蓄能电站需求量约为37GW，需要抽水蓄能机组价值约为370亿元，折合年均市场容量为40亿元。公司技术方面和Rainpower合作具有明显的优势，分析师判断公司接到抽水蓄能机组订单只是时间问题。

　　此外，公司还逐步加大了对东南亚和俄罗斯等海外市场的开拓，依托先进技术设计能力以及较低的成本优势，公司将在国际小水电设备市场中占据一席之地。