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　　中银国际 胡文洲

　　京信通信(2342.HK/港币8.92，买入)宣布，目前已与居世界领先的运营商Movistar达成合作，提供其智利无线网络优化解决方案。在该项目中，公司将负责提供设备，同时会与本地承包商共同为Movistar提供整合服务。目前，京信通信正在稳步扩大海外业务，包括发达国家市场和新兴市场。近期，公司通过提供地铁无线覆盖解决方案已经成功地渗透到了亚美尼亚市场。今年初，公司与AT&T签署了框架协议，目前正为其提供3G无线设备。

　　在国内市场中，第四期TD-SCDMA主设备的招标工作已经拉开了帷幕。此次中国移动(0941.HK/港币73.10,买入)计划增加100,000个3G基站，相当于现有的3G基站总数，超出了我们先前预期的今年新增80,000个基站。我们认为中兴通讯(0763.HK/港币25.25,持有)和京信通信等设备供应商将从中受益。京信通信预计，外围设备的招标将在6月启动，7月开始交付，因此交付时间非常紧张。公司的目标是在第四期招标中抢占20-30%的市场份额，我们认为较短的交付周期将使产能充裕的优质供应商受益。

　　随着近期的整体市场调整，同时出于对印度市场进口限制的担忧，京信通信的股价相比4月底的高位已经下挫了20%(包括发行10%红利股的影响)。我们认为照目前进度来看，公司可以达成我们今年7.7亿港币的净利润预测。我们对京信通信维持“买入”评级。