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　　招商证券 张良勇

　　近日，莱宝高科组织一季报业绩说明会，针对董事长换届、主要业务发展状况、中大尺寸触摸屏和电子纸产品的开发进度等市场关心的问题进行了详细沟通。我们认为，未来半年小尺寸电容屏还能持续超预期增长，而中尺寸电容屏和电子纸布局基本完成。

　　由于Iphone4G的推出，公司在其中的出货比例会大幅提高(我们估计全年出货量达到70万片以上)，而且单价也将大幅提高，需要上调触摸屏业务对公司的业绩贡献。因此，我们上调公司2010、2011年盈利预测至：0.86、1.20元。由于公司近几年高成长性比较明确，我们认为可以给予公司2010年35倍合理估值。维持“强烈推荐-A”评级，维持6个月短期目标价31元不变。
同时，我们提醒投资者关注，如果国内电容式触摸屏产业真正兴起，届时会进一步加剧上游原材料供应紧张的局面，公司的预期可能会因此大幅提高(可以参考LED行业)。

　　风险提示：Iphone4G销售状况如果不如预期，将对公司触摸屏业务形成较大负面影响。