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　　事件：我们近日参加了通程控股的股东大会，并就公司发展现状与商业事业部高管进行了交流。

　　点评：1、商业事业部今年前4个月销售规模增长62%，可比门店增长33%，利润增长在110%；5月份延续了前4个月良好的经营状况；2、通程电器1-4月的可比门店增速为37%，销售规模增长68%，利润增长在70%以上；五一期间通程电器的销售增速为73%；上半年公司通程电器没有新开门店，但对9家门店进行了改造升级，全年计划新增6-8家门店，此外公司计划建造一个配送中心，以支持电器业务发展；3、百货业务利润增长要好于电器，因为有浏阳店和红星店增量因素，其利润同比实现了翻番；4、超市业务今年亏损幅度有所收窄，公司重新规划了超市经营面积，返租了部分场地，预计今年亏损有望收窄到800万左右；5、公司典当业务发展很稳健，该板块未来为了进一步扩大经营规模，可能会进行增资扩股；6、

　　根据公司09年年报披露，其今年需要发展资金额约8亿元，未来将通过多种融资方式来筹集；7、我们维持此前的盈利预测判断不变，预计公司2010-2012年的EPS分别为0.34元、0.44元、0.58元，对应PE27X、20X、15X，维持对公司“推荐”的投资评级。