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　　评级：推荐

　　评级机构：国信证券

　　公司是“全国性品牌普药企业+区域商业龙头”，行业地位和规模优势突出：拥有1000多家连锁药店，纯销、批发、零售业务分别约占哈尔滨市份额的80%、66%、76%。同时，公司拥有多个细分领域领先企业：哈药六厂是OTC、保健食品营销专家；三精制药是OTC龙头上市；中药公司整合传统品牌和现代中药业务之后青春焕发；医药公司区域垄断。此外，公司明确受益新医改，2010年增速有望开始提升。

　　根据股改承诺初步测算，若逾26亿元资产注入后，将带来2～2.23亿元新增净利；摊薄后可望增厚2011～2012年EPS0.06元，进一步降低估值水平，提高投资安全边际。预计2010年收入和净利润将分别达到128亿元、11.6亿元，2010-2012年EPS0.94、1.08、1.24元。当前估值偏低并具有明确的资产注入预期。给予一年期目标价27元，上调至“推荐”评级。