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　　我们预计公司10-12年EPS分别为1.01元、1.28元和1.66元。我们认为公司10年PE在34-39倍间较为合适，以公司10年EPS1.01元计算，公司的合理股价应为34.34-39.39元，建议按合理价位申购。

　　主要依据：公司主要从事以苗药为主的中成药的生产和销售，是目前国内最大的苗药研发生产企业之一。公司拥有107个药品批准文号，涉及12种剂型，其中48个品种入选《国家基本药物目录(09)》，44个品种入选《医保目录(09)》。公司产品涉及止咳化痰、感冒和心脑血管等领域，主要产品为咳速停糖浆及胶囊、维C银翘片、银丹心脑通软胶囊、金感胶囊等，其中苗药产品收入占药品工业收入的50%左右。公司具有独特的苗药优势、品牌优势、研发优势和营销优势等多种竞争优势：主导产品咳速停糖浆及胶囊和维C银翘片在国内市场份额均处于第四位，市场地位较稳固，增长稳定；金感胶囊市场竞争优势明显，未来发展前景较好；银丹心脑通软胶囊自上市以来呈现快度增长态势，成长潜力巨大；在研乙肝新药Y101目前正准备申报临床，具有良好的市场前景。

　　公司本次募集资金将用于天台山药业GMP生产线项目、GAP种植基地项目、技术中心建设项目和营销网络建设项目4个项目，总投资额约为3.51亿元。募投项目的实施，有助于扩大公司生产规模，丰富产品线，降低生产成本，完善营销网络，提高研发水平和技术水平，从而进一步提高公司的主营收入与利润水平。