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　　我们预计2010年摊薄后每股业绩为：0.21元/股、0.29元/股和0.36元/股。绝对2010年和2011年动态估值分别为54.76倍和39.66倍，已经不低。但相对于酿酒板块其他股票估值水平依然不高。我们认为在资本市场弱势情况下，只有公司的高增长才能化解估值风险。公司估值会随着业绩增长出现分化，较高增长公司具有高估值。

　　古越龙山有四大投资价值：一是未来两年的较高增长确定性较强(黄酒消费恢复趋势与公司定增股份在2011年解禁因素)；二是公司看中自己的行业地位，以金枫为标的的竞争方向也推动公司保持收入和利润的增长幅度；三是公司目前品牌战略清晰，且市场准备充分，具备业绩较高增长的实力；四是公司大量原酒储备是很好的收入和业绩调节器。