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　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　公司10年规划3100万吨，内生增长20%，增长点明确。注入资产10年盈利性有望提升：首先，动力煤提价20%，含税价从395元提升至450元/吨，各类焦煤价格两次上涨累计150元/吨左右。其次，峰峰集团安全费从09年的40下调至30元/吨。另外，集团收购和发展需要上市公司融资支持，公司有动力改善业绩为下一步公开增发收购集团资产奠定基础。

　　根据调研的情况，我们对于关键假设做出调整，10年EPS从2.05元/股上调至2.14元/股。当前股价对应10年PE13.1倍，低于行业平均15.3倍PE，我们认为公司今年的业绩改善和未来成长性都未被市场所充分认识，而且目前估值上具有安全边际，我们维持“增持”评级。