新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告要点：

　　民营控股的儿童用药企业。

　　公司主营业务为儿童药的研发、生产和销售，主导产品是儿童解热镇痛类药品瑞芝清(尼美舒利颗粒)。发行后，宏氏投资持有58.19%公司股份，是公司的控股股东。洪江游持有宏氏投资84.00%股份，是公司的实际控制人。

　　最大的尼美舒利制剂生产商。

　　尼美舒利属于非甾体抗炎药，一些国家曾因肝损害等不良反应暂停或停止其销售，其后综合考虑药物的利益/风险特性，个别国家又恢复了尼美舒利的销售和使用。目前，仍有超过40个国家使用尼美舒利。公司是国内最大的尼美舒利制剂生产厂家，主导产品瑞芝清(尼美舒利颗粒剂)在儿童解热镇痛类药品销售市场中排名第一。2007-2009年，瑞芝清销售额年复合增长率达74.8%。2009年，瑞芝清占销售收入的80.77%。

　　研发能力强，后续产品丰富。

　　公司在研产品丰富，集中于儿童抗感染及其他呼吸系统疾病用药领域。正在报生产的有3个品种，完成临床试验的有6个品种，还有一批正在进行临床前研究的品种。

　　建议询价区间在36.6元-42.7元，对应2010年EPS30-35倍。

　　儿童用药市场前景好，公司产品集中在多发的呼吸系统疾病用药领域，有较好的产品储备，预计公司2010-2012年EPS分别为1.22元、1.60元和2.01元。未来成长有一定保证，给予2010年EPS30-35倍估值，建议询价区间在36.6元至42.7元。