新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
2009年公司实现营业收入110.15亿元,同比增长17.51%,归属于上市公司股东的净利润为46.17亿元,同比增长15.35%,基本每股收益为0.469元,稍低于公司的盈利预测。公司在《重大资产重组报告》中预计09年实现归属于上市公司股东的净利润为48.64亿元,实际数比预测数低5.04%,主要原因是09年四季度来水偏枯31.28%,导致三峡-葛洲坝梯级实际电量比预测低47.94亿KWH。
其中,非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响为6.23亿元,折合每股收益0.057元。
在不考虑处置金融资产收益的前提下,我们预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.68元、0.70元和0.74元,目前公司估值较为安全,维持“增持”评级。