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业务结构调整按计划推进。2009年,公司基础设施建设和房地产业务保持快速增长,同比分别增长93.8%和103.7%。房屋建筑工程项目和设计勘察业务增长速度有所放缓,比上年分别增长13.8%和6.6%。公司房屋建筑工程、基础设施建设与投资和房地产开发与投资业务的收入比例由2008年的8:1:1,调整为2009年的7.2:1.3:1.5,预计未来3-5年内达到6:2:2,战略目标向预期方向调整,经营结构更为合理。
投资建议:我们预计公司2010、2011年的EPS分别为0.25元、0.30元,鉴于建筑板块和地产板块估值水平暂时均难有趋势性上升,公司目前的估值水平较为合理,我们给予公司6个月目标4.0元,中性-A的投资评级。