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　　一季度业绩0.12元，同比增长39.5%。2010年一季度，公司实现营业收入15.59亿元，同比增长29.4%；营业成本为6.40亿元，同比增长25.6%；归属于母公司的净利润为5.96亿元，同比增长39.5%，折合每股收益0.12元，基本符合预期。通行费收入的增长，是公司业绩增长的主因。

　　货车流量迅速恢复以及货车费率的上调，是收入快速增长的主因。一季度，公司实现通行费收入11.63亿元，同比增长21.7%。公司的通行费主要来自于沪宁高速。一季度，沪宁高速的通行费收入和车流量分别同比增长了24.4%、14.4%。沪宁高速货车的车流量恢复较快，一季度货车车流量同比增长了26.5%，货车的占比较去年同期提高了月3个百分点。受益于货车车流量的增长和去年3季度货车费率的上调，沪宁高速收入实现快速增长，收入增幅高出流量增幅10个百分点。广靖、锡澄高速的通行费收入分别同比增长8.6%、13.6%，日均车流量分别同比增长10.0%、8.5%。广靖锡澄高速收入和车流量正在稳定恢复中。公司营业成本同比增长25.6%，主要是配套业务采购成本的增加以及新增房地产销售成本。

　　继续竞拍土地，发展房地产业务。报告期内，宁沪投资公司实现房地产销售收入2597万元。该项业务对公司的业绩贡献有限，但是公司的房地产业务前景可观。公司在2010年1月份，通过宁沪置业竞拍句容市土地面积约5.06万平方米，用于商业和住宅，均价为2250元/平方米。截止目前，公司先后通过竞拍，在昆山、句容、苏州获得土地53.50万平方米。部分项目将在2010年开始预售，预计在未来的两年，房地产项目将成为公司重要利润来源。

　　维持盈利预测和“增持－A”评级。未来的几个月，预计货车的流量将继续回升。受益于世博会，小车流量有望迅速增长。房地产业务将成为公司另一增长点，公司长期的成长性值得期待。维持2010年到2012年的盈利预测为0.48元、0.56元、0.63元，公司对应的估值处于历史低位，维持“增持－A”评级。

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