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　　公司09年业绩符合预期。实现营业收入15.49亿元，增长34%；利润总额2.54亿元，增长35%；净利润2.41亿元，增长36%。09年公司签订项目合同总额18.91亿元，比去年增长1.5%；分行业来看，金融保险医保业收入增长最快，增速55%，营收占比提升5个点至33%；电力水利与政府行业分别增长25%与33%，营收占比分别为18%与14%。其他行业均保持稳定增长。

　　分产品来看，自制及定制软件增长153%，但毛利率下降34个点，其利润增长67%，利润占比提升至45%；系统集成收入增长25%，毛利率上升2个点，利润占比降至34%。

　　子公司中，联银通与合创科技净利润分别增长22%与54%，占净利润比重分别达到18%与21%，银联通盈利增速符合所承诺的不低于20%。

　　公司整体毛利率上升1个点。销售与管理费用分别增长51%与58%，合计占比上升1个点。

　　公司10年一季度实现营收3.57亿元，增长28%；净利润0.52亿元，增长31%；公司预计上半年净利润增幅在30-50%。

　　公司在09年持续对外投资，先后以600万元收购厚盾科技，2860万元参股东方通，增发1622万股收购神州新桥。10年4月公司出资500万元参股中科前程20%，公司将得以分享“农业新时空”市场的成长，并促进在电信行业的销售。中科前程承诺10年盈利250万元。我们看好公司外延式增长模式下盈利能力的不断提高与协同效应的发挥。

　　我们预期公司2010-2012年销售收入分别为22.32亿元、29.20亿元、36.52亿元；净利润分别为3.54亿元、4.66亿元、5.88亿元；对应EPS分别为0.80元、1.05元、1.33元。

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