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中证网讯 平安证券最新发布的研究报告指出,海信电器发布2010年一季报显示,公司一季度实现营业收入52亿元,同比增长51%,归属于母公司的净利润1.36亿,同比增长58%,每股收益0.24元,符合此前预期。
今年一季报库存为19亿,去年同期为7亿,主要是因为去年同期液晶面板缺货导致库存低于正常水平,而本期彩电企业普遍看好春节销售而囤积了较多库存,但出货情况低于预期。由于液晶面板价格处于高位,今年毛利率很难回升到去年的水平,但公司的规模效应已经体现出来,净利润率有望稳中有升。虽然春节销售低于预期,使得各厂家3月份出货量增速放缓,但液晶电视替代CRT的空间较大,行业全年增速依然有望达到40%。另外,LED电视将逐步放量,产品结构趋于优化。
预计公司2010年、2011年EPS为1.18元、1.46元,对应的PE为19倍、15倍,维持“强烈推荐”评级。(张勤峰)