新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　投资建议

　　虽然受成品油调价时滞影响公司一季度盈利低于预期，但下游复苏和垄断已经推动三大合成材料盈利高涨，目前乙烯EBIT达到4000元左右，我们判断烯烃将带动石化行业于2010年上半年提前进入景气周期。中国石化因为勘探技术进步进入油气田发现高峰期，油气储量不断增长。目前国际油价正处于公司最佳盈利区间附近，公司天然气业务增长较快，管输费已经上涨，如果气价改革公司受益较大。另外，公司化工业务超预期，资源税改变利空为利好，我们对公司2010-2011年盈利预测为1.02元、1元和1.2元保持不变；维持推荐评级。