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　　盐湖钾肥(000792.SZ/人民币47.91，买入)今日公告2010年第一季度业绩，实现主营收入18.66亿元，同比增长5%，但净利为5.68亿元，同比下降20%，主要是产品毛利率由去年同期的78.4%下滑至56.5%。报告期内公司销售氯化钾大约93万吨，同比增加近一倍，但主营产品氯化钾价格同比大幅下滑约50%至人民币2,006元/吨，造成其毛利率和净利有所下滑。我们预计二季度氯化钾价格将维持在目前水平，不会有大的波动，公司产品销量将维持通畅，我们维持全年公司每股盈利2.38元预测不变。考虑今年公司将完成与集团的合并工作，未来发展的不确定因素将消除，目前公司估值仅相当于2010年20倍，我们认为估值较低，维持公司买入评级不变。

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