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09年北京银行业务及管理费用同比增加8.91%,在上市银行中处于较低水平。占比最大的员工费用一项09年却较08年下降了11%,其中工资及奖金下降14%,存在刻意压缩费用的迹象,后期需要谨慎费用的反弹。
09年北京银行不良贷款余额27.96亿元,不良贷款比例1.02%。拨备覆盖率215.69%。资本充足率14.35%,核心资本充足率12.38%。
我们预计北京银行2010年EPS1.17元,对应当前股价的PE为11.27倍,持“审慎推荐”评级。