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　　内地会计准则下中国中铁公告2010年1季度收入849亿人民币，同比增长41.5%；归属母公司股东净利润16.55亿人民币，同比增幅达到68.5%。其收入增速呈现回落态势。预计2010年全年收入增速回落至20%左右。展望2010年，随着进入毛利确认的项目增多，预计毛利率存在轻微改善的空间，同时公司管理费用和销售费用仍然存在进一步压缩的空间。我们认为公司在手订单充足，基建景气度相对高位运行，公司未来三年的利润增长仍然较为明确。维持A、H股买入评级，但将目标价下调至6.40元及6.30港币。