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　　公司经营效益增长主要来自于新开店面进入成熟期带来的拉动效应。从过往经验来看，虽然公司成熟老店保持稳健经营，但公司营业收入的大幅增长更主要来自于连锁扩张带来的外延式增长。08年开业的朝阳门店、太原店、大成路店、雨花店以及09年3月开业的西宫店是公司营业收入和净利润大幅增长的主要推动力。特别是西宫店去年一季度开业亏损902万，而今年同期实现净利润769万元，占净利润增长额的102.83%，是净利润大幅增长的根本原因。

　　给予“中性”投资评级。我们预测湘鄂情2010-2012年全面摊薄后的EPS分别为0.48、0.71、0.85元。公司外延式扩张能力强劲，成长性较好。但目前公司股价所对应2010-2011年的PE分别达57倍和39倍，仍处于较高位置，因此我们短期内给予“中性”投资评级。