新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　1、快速成长的民营汽车企业。具有经营机制灵活、成本控制有效、产业链完整、销售网络完善、经营稳健等方面的综合竞争优势。在20余年的经营过程中，公司抓住中国汽车市场快速发展的有利时机，实现了企业的跨越式发展。

　　2、公司起步于皮卡业务，之后借助皮卡领域的技术和经营经验，成功进入SUV市场，并连续多年保持在上述两个细分市场的领先地位。

　　3、随着车型逐渐丰富、海外市场复苏，公司有望在国内国外两个市场获得快速发展，其中轿车业务将是企业发展重要的驱动力。公司进入轿车领域较晚，但大有后来居上之势，其轿车产销规模提升在自主品牌轿车企业中最快。这既得益于较好的进入时点，也与公司产品质量稳定、品牌形象良好、销售网络完善有关。

　　4、公司的发展战略定位清晰，目标切实可行。预计后期皮卡与SUV业务稳定增长，轿车有望后来居上；海外市场开拓早且富有成效：“全方位的海外市场战略”已展开。

　　5、我们预测公司2010年销售整车35万辆、2011年46万辆，预测其每股收益为2010年1.42元、2011年1.87元。按2010年15倍市盈率水平，其合理价格在22元左右，首次给予“推荐”投资评级。