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　　公司有望受益于中国和跨国汽车企业的零部件供应链重塑的进程。由于较低的市场集中度，激烈的市场竞争，中国的乘用车整车企业的产品价格下降的压力始终较大。为了维持一定的盈利水平，整车企业只能要求零部件供应商进一步降低产品售价。合资、独资零部件企业的产品成本下降空间已经不大，整车企业寻找新的零部件供应商的愿望非常强烈，供应链重塑的阶段已经到来。就全球汽车市场来看，近年来，在市场增长趋缓的背景下，跨国汽车公司及其所属的供应商体系为应对竞争，降低产品成本，加速了其供业链的国际转移，从而为包括中国在内的零部件企业带来全新的发展机遇。公司在汽车零部件行业经过30多年的发展，在产品技术、质量、品牌、市场和产销规模等方面已经获得了竞争优势，将充分受益于我国的汽车企业的零部件供应链重塑的进程；凭借自身的竞争优势，公司部分产品已经通过美国通用、福特、克莱斯勒、伊顿、现代、大众等国际知名汽车及零部件企业的认证并实现了配套，具备了融入汽车厂家国际采购体系的先发优势，顺应跨国汽车公司的零部件供应链向发展中国家转移的大趋势，公司的海外市场销售具备巨大的成长空间。

　　投资评级。公司将充分受益于国内和海外整车厂商的零部件供应链的重塑进程，预计未来三年的盈利复合增长率可达45.9%，我们认为给予公司0.8倍的PEG水平是合理的；对应PE倍数为36.72倍，6个月目标价为16.16元，维持买入的投资评级。