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　　年报业绩不佳。2009年报告期内公司实现销售收入25.93亿元，同比下滑19.59%，利润总额1.73亿元，同比下滑33.09%，实现归属于母公司净利润0.56亿元，同比下滑66.62%，归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1258.6万元，同比下滑91.77%，每股收益0.069元，扣除非经常性损益后每股收益0.016元。

　　投资建议。我们给予包钢稀土“强烈推荐”的投资评级，预计公司2010年-2011年公司EPS分别为0.66元和1.2元，对应目前股价的市盈率为49倍和27倍。鉴于得天独厚的资源优势、成本优势及良好的行业发展机遇，公司作为稀缺资源垄断股将充分受益于行业景气度回升带来的超额收益。