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　　业绩符合预期。伴随40万吨文化纸新生产线由09年四季度的试运行进入一季度的全面达产，我们预计公司一季度业绩环比或实现正增长，测算EPS为0.05元，与实际业绩一致。

　　环比实现正增长是最大亮点。由于09年四季度景气异常高涨，我们预计一季度行业上市公司业绩环比或有下降，个别优质公司有望持稳。在此情况下，公司环比实现正增长实属不易。

　　维持盈利预测和“推荐”评级。我们维持此前盈利预测，即预计公司2010-2011年EPS分别为0.33元、0.46元(未考虑配股摊薄)，继续给予“推荐”评级。