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　　公司IPO股票于4月16日上市交易：发行价格33元/股，对应2010-2012年预测市盈率分别为47倍、37倍、28倍，发行数量2170万股，网上网下申购资金2159亿元。

　　民营中成药企业：公司主要从事中成药的研发生产，张观福持有公司40.16%股份，是公司实际控制人。2006－2009年公司收入复合增长25%，净利润复合增长39%。2010年第一季度年公司实现收入6827万元，同比增长5%，实现净利润635万元，同比增长26%，净利润率9%，净资产收益率2.5%。

　　产品集中于心脑血管和消化系统用药：银杏叶片、益心舒胶囊、脉血康胶囊和在研的人参皂苷-Rd注射液属于心脑血管用药，六味安消胶囊和护肝宁片属于消化系统用药。心脏病和脑血管病是我国最常见的两种疾病，发病率高，市场容量大，增长快。消化系统疾病是多发病之一，市场容量大。

　　益心舒、脉血康和人参皂苷是公司增长点：益心舒胶囊是全国独家品种，2006-2009年收入复合增长99%，2009年收入5624万元，预计2010年销售额达到1亿元。脉血康胶囊2009年收入约2500万元，预计2010年收入5000万元，2011年销售额达到1亿元。人参皂苷-Rd预计2011年上市，是国家一类新药，主要成分是三七中提取出的单体，成分明确，作用机理清楚，我们认为该注射剂安全性相对较高。

　　预计上市首日价格39.6－46.2元：我们预计公司2010-2012年全面摊薄每股收益为0.70元、0.90元、1.16元，同比增长30%、29%、28%。考虑到公司的成长性和中小板最近发行的8家医药企业估值水平，公司合理股价区间31.5-35元，对应2010年预测市盈率为45-50倍。参考近期中小板医药股上市首日涨幅，预计公司上市首日价格39.6-46.2元，相对发行价上涨20%-40%。