新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　长江电力预计2010年第一季度归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，同比减少86%。对应EPS0.01元。

　　维持审慎推荐评级。预计公司2010、11年净利润分别为68亿元、73亿元，对应EPS0.62元、0.67元。当前股价对应2010、11年市盈率为21.3x和19.7x，属行业平均水平。当前，我们的盈利预测仍偏保守：1)并没有考虑金融资产投资收益，2)全年电量预计为990亿kwh；业绩预测下行风险小。长期来看，我们看好公司的防御性特征：业绩稳定，现金流充沛且投资能力强。